Opções de ações para Dummies Cheat Sheet Se opções de ações são parte do seu pacote de remuneração 8212 ou poderia ser em um novo trabalho 8212 você, como um investidor, deve fazer algumas perguntas sobre o plano de opção da empresa8217s para que você saiba what8217s o que vai pol E porque o Valor de suas opções estão ligados a quão bem (ou mal) uma empresa é gerenciada, você pode se beneficiar por saber os sinais de que seus valores de ações podem estar subindo ou deslizando para baixo. A Internet oferece um site ou dois que podem ajudá-lo a aumentar seu conhecimento sobre as opções de ações em geral e suas perspectivas de empresa em particular. Perguntas a fazer antes de aceitar uma oferta de emprego com opções de ações Seu potencial novo emprego inclui opções de ações como parte de seu pacote de remuneração. Antes de assumir que ter um interesse financeiro em sua nova empresa é automaticamente uma coisa boa, pergunte ao seu novo empregador estas perguntas: Uma grande questão catch-all: Quantas ações Qual é o preço de exercício E qual é o calendário de aquisição Que tipo de estoque Opções 8212 incentivo, não qualificado ou uma combinação de ambos Posso ver uma cópia do contrato de opção de compra de ações que I8217ll ser solicitado a assinar Posso também ver uma cópia do documento de plano de opções de ações da empresa 8217s Foram quaisquer mudanças em sua empresa 8217s Plano de opções de ações nos últimos 12 a 18 meses (Se você estiver considerando uma empresa antes de sua oferta pública inicial, ou IPO) Qual é a data planejada ou o prazo para uma IPO Qual a porcentagem da propriedade total da empresa8217s as ações em minhas ações Quando eu posso antecipadamente receber uma outra concessão de opção de compra e em que circunstâncias (Uma concessão anual quando I8217m promovido como um bônus baseado em mérito) (Se você estiver considerando uma Empresa que já é negociada publicamente) Qual tem sido a estabilidade dos funcionários que têm grandes ganhos de opções de ações 8212 têm mais se mantiveram ou mudou-se Existem quaisquer implicações fiscais agora para a minha opção de compra de ações Assina o valor de suas opções de ações poderia estar em apuros Você pode não pensar sobre suas opções de ações e seu valor com muita freqüência, mas os indicadores na lista a seguir são dignos de atenção. Se a empresa é mal-executado, o valor de suas opções de ações pode tendência para baixo. Preste atenção a estes sinais de valor de opção de ação declinante e agir em conformidade: Uma equipe de gestão de porta giratória Um Conselho de diretores desinteressado amigos e investidores dominado Um grande salto em taxas de rotatividade Síndrome de óculos rosa-coloridos Níveis elevados de insatisfação do cliente Sistemas internos pobres e Infra-estrutura Comunicação inconsistente da gerência Conversa aberta entre os funcionários sobre a saída Um senso geral de pânico Sinais de valor de suas opções de ações poderiam crescer O valor de suas opções de ações pode flutuar e muitas vezes o valor está diretamente ligado à forma como a empresa é executada. As qualidades na lista a seguir são sinais de que suas opções de ações podem estar crescendo em valor: Uma empresa em constante crescimento Uma equipe de gestão altamente qualificada e motivada Um Conselho de Diretores ativo e interessado Baixa taxa de rotatividade de funcionários Produtos ou serviços líderes do mercado Retornando clientes felizes Infraestrutura sólida e funcional Programas de treinamento minuciosos para novos funcionários Web Sites de opções de ações Se parte do seu pacote de remuneração incluir opções de ações, consulte os links para os sites na lista a seguir. Esses sites oferecem informações de investimento sobre planos de participação em ações dos empregados e muitos links para outras informações sobre opções de ações. Se você quiser ficar rico em um arranque, Youd melhor fazer estas perguntas antes de aceitar o trabalho Thumbs up todo depois Yext anunciou um grande 27 milhões de rodada de financiamento. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de ações. Daniel Goodman via Business Insider Quando a primeira inicialização de Bryan Goldberg, o Relatório do Bleacher, foi vendida por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de uma de duas maneiras: Algumas pessoas reagiram como: Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu poderia Ter imaginado, Goldberg anteriormente disse Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas eram como, isso é que você nunca soube o que ia ser. Se você é um empregado em uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações comuns ou opções sobre ações ordinárias. Ações ordinárias podem torná-lo rico se sua empresa vai público ou é comprado a um preço por ação que é significativamente acima do preço de exercício de suas opções. Mas a maioria dos empregados não percebem que os detentores de ações ordinárias só são pagos com o pote de dinheiro sobrando depois que os acionistas preferenciais tomaram seu corte. E, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais têm tido condições tão boas que o estoque comum é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor - ou falta dele - de suas opções de ações quando uma partida sai. Perguntamos a um ativo capitalista de risco da cidade de Nova York, que se senta no conselho de uma série de startups e regularmente rascunhos, o que os empregados de perguntas devem estar perguntando seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz em compartilhar a colher dentro. Veja o que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações: 1. Pergunte o quanto de capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu apenas disser, Youre que vai começar 10.000 partes, soa como muito, mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual porcentagem da empresa representam essas opções de ações. Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que ter em conta todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues. Ele também leva em conta toda a opção pool. Um pool de opções é estoque thats reservado para incentivar os funcionários de inicialização. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: Qual é a porcentagem da empresa que as minhas ações realmente representam? 2. Pergunte quanto tempo o pool de opções da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade Pode ser diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os atuais acionistas ficam diluídos, o que significa que a porcentagem da empresa que possui diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser diluída até uma participação pequena porcentagem (mesmo que seu valor pode ter aumentado). Se a companhia que você está juntando é provável necessitar levantar muito mais dinheiro sobre os vários anos seguintes, conseqüentemente, você deve supor que sua estaca será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam seus pools de opções em uma base ano-a-ano, o que também dilui os accionistas existentes. Outros reservam uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois de um investimento ser bombeado para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pré-dinheiro (pré-investimento) piscinas opção que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com quem conversamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empreendedores em conjunto: A idéia é, se eu vou investir em sua empresa, então nós dois concordamos: Se fossem ir daqui para lá, teríamos Para contratar este muitas pessoas. Então vamos criar um orçamento de equidade. Acho que vou ter que dar, provavelmente, 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Essa é a opção pool. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa levanta milhões de dólares, parece muito legal. Mas isso não é dinheiro livre, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um empregado se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e suas ações preferenciais diretas, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para os funcionários e empresários. Mas há sabores diferentes de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá do tipo de sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Preferência direta - Em uma saída, detentores de ações preferenciais são pagos antes de detentores de ações ordinárias (empregados) obter um centavo. O dinheiro para o preferido vai diretamente para os bolsos de capital de risco. O investidor nos dá um exemplo: Se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vender por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair vai para o preferido eo restante vai para ações ordinárias. Se a startup vende por qualquer coisa sobre o preço de conversão (geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada), isso significa que um acionista preferencial direto obterá qualquer porcentagem da empresa que possui. Participante preferencial - Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão por cada ação em um evento de liquidação. A ação preferencial participante coloca um dividendo sobre as ações preferenciais, que supera as ações ordinárias quando uma partida é encerrada. Os investidores com participação preferencial obter seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (assim como os detentores de ações preferenciais), mais um dividendo predeterminado. As ações preferenciais participantes geralmente são oferecidas quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos participantes preferenciais - stock titulares. A linha de fundo com participantes preferenciais é que, uma vez que os detentores preferenciais tenham sido pagos, haverá menos do preço de compra sobrando para os acionistas comuns (ou seja, você). Preferência de liquidação múltipla - Este é outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferidos e detentores de ações ordinárias. Ao contrário das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço no qual a preferência foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de investidores 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X iria prometer os detentores preferenciais obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendeu 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais receberiam 21 milhões, e os acionistas ordinários teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tem lutado e os investidores exigem um maior prémio para o risco theyre tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30 têm alguma estrutura sobre as ações preferenciais. Hedge fundos, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliações para a participação de ações preferenciais. A menos que sejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com promessas como, eu só quero participação preferencial e itll desaparecer em liquidação 3x, mas eu investir em uma avaliação de bilhões de dólares. Neste cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não vai chegar a essa avaliação - em que caso eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de ações ordinárias. 4. Quanto, se houver, a dívida tem a empresa levantou. Dívida pode vir na forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante que os funcionários saibam quanta dívida existe na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um funcionário veja um centavo de uma saída. Tanto a dívida como uma nota conversível são comuns em empresas que estão fazendo muito bem, ou estão extremamente preocupados. Ambos permitem que os empreendedores adiem o preço de sua companhia até que suas companhias tenham avaliações mais elevadas. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem que pagá-lo de volta. Às vezes, as empresas levantar uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usado para uma série de propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma avaliação mais elevada na próxima rodada, diz o investidor. Nota conversível - Esta é a dívida que é projetado para converter em capital próprio em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma startup levantou tanto dívida e uma nota conversível, pode ser necessário haver uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é pago em primeiro lugar no caso de uma saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívida, você deve perguntar como as condições de pagamento trabalham no caso de uma venda. Se você está em uma empresa que levantou um monte de dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente de ações preferenciais retas, você deve fazer esta pergunta. Você deve perguntar exatamente qual preço de venda (ou avaliação) suas opções de ações começam a ser no dinheiro, tendo em mente que dívida, notas conversíveis e estrutura em cima de ações preferenciais afetarão este preço. Olhe agora: a Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização mais recente iPhone iOS, mas há também um upsideIf Você trabalha para um arranque como Fab ou Foursquare, você precisa fazer a si mesmo esta pergunta Quando você trabalha para uma startup de tecnologia que levantou muito De dinheiro, mas tem um futuro incerto, você como um empregado com opções de ações deve perguntar-se: Se a empresa começa comprado ou vai público, vou fazer qualquer dinheiro Quando o Facebook foi público, produziu um relatado 1.000 milionários. Mas mais frequentemente, as startups saem para quantidades mínimas ou não em tudo, e os empregados descobrem que o estoque theyve que está prendendo é worthless. Empregados de inicialização inicial geralmente são dados ações comuns ou opções sobre ações comuns. O estoque comum pode fazê-lo rico se sua companhia for pública ou começar comprado em um múltiplo elevado a sua avaliação oficial. Mas a maioria dos empregados não percebem que os detentores de ações ordinárias só são pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois de os acionistas preferenciais ter tomado o seu corte e, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem encontrar a sua participação tem sido abarrotado até agora pelo estoque preferencial que a sua Quase sem valor, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Qualquer empresa que tenha levantado uma grande quantidade de capital de investimento ou de dívida, especialmente em rodadas sucessivas, riscos cramming para baixo o valor das ações ordinárias dos funcionários. Conversamos com um investidor de capital de risco sobre quais tipos de opções de ações devem ser colocadas a seus CEOs. A conversa mudou para a cena de New York startup, onde Fab e Foursquare são bons estudos de caso. Foursquare, por exemplo, levantou 121 milhões com 20 milhões de que em dívida. Ele provavelmente terá de sair em um grande múltiplo daquela soma para cada funcionário com opções de ações para sentir o benefício. Da mesma forma, Fab levantou 336 milhões em uma série de rodadas. Considerando a startup demitiu mais da metade de seu pessoal no ano passado, os termos mais recentes provavelmente não eram favoráveis para os empregados de opções de ações. Eu acho que existem algumas pessoas grandes, provavelmente em Foursquare e Fab que podem estar em uma dura surpresa quando há um bom resultado, 100400 milhões. Mas todo o dinheiro presumivelmente vai para a dívida e os detentores de ações preferenciais em oposição a eles, diz o nosso VC. Fab não quis comentar esta história. Foursquare que tem uma situação extremamente diferente do que Fab não compartilharia detalhes de seus termos, mas disse que os funcionários são encorajados a fazer esses tipos de perguntas em reuniões semanais de todas as mãos. Heres o que o VC, que pediu para permanecer anônimo, pensa que os funcionários devem perguntar. 1. Quanta capital você levantou, quanta dívida você levantou, e em que termos Qual é a pilha de preferência total Isso irá ajudá-lo a saber quando seu estoque, que normalmente será estoque comum, começará a se tornar significativo. Você está essencialmente tentando descobrir quanta estrutura ou ações preferenciais de uma empresa tem pendurado sobre sua cabeça, e quantas outras pessoas serão pagas em uma saída antes de você. Há termos fundadores podem colocar no lugar, enquanto levantando dinheiro para proteger o interesse de funcionários importantes. Por exemplo, às vezes há uma equidade esculpir, o que basicamente garante que o estoque para executivos de inicialização selecionados e empregados fica colocado no topo da pilha de equidade, a ser pago após a dívida, mas antes de ações preferenciais. Seus possíveis startups como Fab ou Foursquare pensado para pedir isso dos investidores, mas seus algo executivos lá pode querer perguntar sobre. 2. Como funciona a estrutura de pagamento Em outras palavras, se uma empresa como a Fab ou Foursquare foi adquirida por um montante fixo, a que preço as ações ordinárias seriam tocadas? Suas opções são uma prioridade no caso de uma saída Não tenha medo de Pergunte algo específico, como, Se a nossa empresa é adquirida por 200 milhões com o investimento atual nele, o quanto disso vai para comum O investidor explica: Então você pode ver, OK isso é ótimo. Eu acho que esta empresa deve valer mais de 200 milhões, e em 400 milhões é um grande pagamento para mim. Ou, isso é loucura. Esta empresa tem que valer mais de 800 milhões para que eu faça algo significativo. 3. Se você estiver em uma posição para negociar, pedir um acordo especial em suas opções. Desde que a dívida e os preferenciais são pagos em primeiro lugar, os executivos que estão sendo recrutados em uma empresa podem querer ver se eles podem elaborar um acordo especial onde seu estoque se move para o topo da pilha de pagamento durante uma saída, abaixo da dívida e acima de qualquer estrutura ou preferencial Estoque a empresa concordou. Os executivos sênior que estiveram em torno do bloco algumas vezes podem dizer algo como, Im feliz juntar-se, mas eu quero certificar-se Im não na parte inferior, o VC explica. Eu quero um pouco do meu capital próprio para sair primeiro, ou talvez segundo depois da dívida. Eu só quero ter certeza que isso vai valer a pena o meu tempo. 4. Faça todas as perguntas acima a qualquer momento há uma ronda significativa de financiamento. Se há uma grande rodada de ações ou uma grande quantidade de dívida levantada, o investidor sente-se justo para pedir seu empregador esses tipos de perguntas. Especialmente se você sabe que a rodada foi levantada enquanto a empresa estava lutando. Empregadores não tecnicamente têm de responder a estas perguntas, mas se eles estão dispostos a dar-lhe respostas diretas você tem o direito de se sentir cauteloso. Então, o que são Foursquares e Fabs termos, exatamente Nós não sabemos sobre Fab porque a empresa recusou comentário. Mas seu CEO Jason Goldberg recentemente escreveu um post no blog sobre por que seus funcionários continuam motivados. Quer saber o que é preciso para transformar uma empresa e reconstruí-lo Ele escreveu. Fab é um dos únicos lugares do mundo que você pode obter esse tipo de experiência. Ele não mencionou nada sobre as opções de ações. Heres o que Foursquare nos disse: foram bastante aberto com os nossos funcionários sobre onde a empresa está, Foursquare porta-voz Brendan Lewis disse Business Insider via e-mail. Isso significa coisas como o crescimento da receita (que é de até 600 2017-2017 e 500 Q1 2017-Q1-2017), os termos do nosso recente fundo aumenta (conversão dívida rodada em abril e Série Ds em dezembro e janeiro) e que cada um significa para O empregado individual. Além disso, os funcionários são encorajados e fazem regularmente perguntas gerenciais sobre essas coisas em reuniões corporais de todas as mãos, nossas horas semanais de escritório onde cada executivo está disponível para reuniões sobre qualquer tópico e reuniões especiais 1: 1. Se você trabalha para uma inicialização como Fab ou Foursquare, você precisa fazer a si mesmo esta pergunta
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